王一博担纲主演的《无名》行将在春节档上映，他扶持起的一家公司也在春节前顺利上市。

1月19日，乐华文娱（02306.HK）在港股上市，上市首日开盘报5.6港元，高开37%。铁心当日收盘涨47.79%，报6.030港元。

乐华文娱上市之路迂回，但决心刚烈。乐华曾于2016年和2018年两度冲击A股上市，但2016年其事迹未达本心条目作罢，第二次上市则在2021年5月晦止上市诱惑，尔后寻求港股上市。

但是，本年9月，乐华选用暂停港股IPO，原因是成本市集捏续低迷，加之恒指捏续下挫、新股大宗破发。彭博社征引知情东说念主士音书称，乐华预期IPO融资1.4亿好意思元，但投资者意向未达乐华估值预期，公司决定暂时放手上市筹备恭候更好的市集环境。

这次顺利上市，乐华的代价是募资金额砍半，同期市值可能大幅缩水。据乐华12月30日在港交所发布的公告，公司将于2022年12月30日至2023年1月12日招股，拟各人刊行约1.2亿股，发售价区间为3.91港元/股至5.06港元/股，以此筹备，乐华的原募资总数在4.70亿至6.01亿港元区间内。

而前次暂停IPO前，乐华曾在8月24日运转招股，筹备各人发售股份1.3256亿股，刊行价6.8至8.5港元，由此筹备，其原筹备的募资金额是9.01亿至11.27亿港元。两相对比，乐华的募资金额被砍近半。

乐华上市后，将顺利成为国内“艺东说念主处置第一股”。招股书称，这次IPO募资所得，60%将用于捏续投资艺东说念主运营，约15%将用于扩大音乐IP库，约15%将用于彭胀泛文娱业务。

乐华业务形状与国内艺东说念主经纪不尽换取。国内艺东说念主经纪公司等多以熟谙艺东说念主企划为主，如壹心文娱、泰洋川禾、嘉行传媒等，而乐华则以锻练生形状培养新东说念主和团体为主，建筑其艺东说念主培养、运营、宣传，遮掩艺东说念主全人命周期的“乐华形状”，与艺东说念主的绑定关系更强。

招股书线路，乐华有69名签约艺东说念主和62名正在给与考试的考试生，69名签约艺东说念主中有57名为乐华考试生存划的毕业生，公司领有沉寂的造星智商。

乐华收入可按业务分为艺东说念主处置、音乐IP制作与运营和泛文娱业务三大板块，其中艺东说念主处置占总收入比重从2019年的84%增长至2021年的91%，音乐IP制作收入增长逐渐，2021年总收入同比下滑，包含虚构偶像等在内的泛文娱业务2021年收入同比增长约80%。

自公司最主要艺东说念主王一博晋升顶流以来，乐华事迹向好，相连三年营收高速增长，2021年总营收达12.9亿，较2019年翻番。2022年前三季度，乐华总收入为7.53亿元，同比下滑15.98%。

业界对乐华文娱的质疑汇集在对王一博的单一依赖上。招股书线路，2019年至2021年，乐华前十名艺东说念主带来的收入占其同期总收入的74.8%、83%和85.6%，王一博一个东说念主带来的收入就占总收入的16.8%、36.7%和49.5%。

此外，乐华招股书称，自2020年起，皇冠信用盘登3代理一位艺东说念主的应占收入成为公司的主要收入增长起原，2020年和2021年，公司来自该艺东说念主的收入增长占咱们全体收入增长的80%以上。概括乐华收入和艺东说念主处置业务近况险些不错判定该艺东说念主便是王一博。

一个东说念主带动公司事迹收入增长的能够，可见王一博对乐华举足轻重的地位。此前，乐华在招股书中更新与16位艺东说念主续约的音书，王一博、孟好意思岐、吴宣仪等东说念主的合同到期时刻延至2026年。

值得精通的是，19日的上市庆祝庆典上，王一博初度被先容为乐华文娱的推动，现身现场敲锣。不外，界面文娱查阅天眼查，乐华文娱主体公司北京乐华圆娱文化传播有限公司与王一博暂无股权关联，此外，在乐华的招股书中，主要推动和基石投资者名单中也并无王一博的名字。

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上市后，乐华的艺东说念主处置业务仍然面对挑战且竞争浓烈。一方面，2018年文娱行业经历“查税风暴”，监管部门于往常年底对艺东说念主酬报占电影及剧集总投资的比例施行具体条目，酿成国内艺东说念主处置市集全体市集畛域下行。据安信海外研报数据，2019年我国艺东说念主处置市集行业畛域约583亿元，而2017年和2018年则差别约为630亿和685亿。

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另一方面，乐华文娱造星的可复制性仍然要打上问号。自《芳华有你3》“倒奶事件”后，偶像选秀打投契制激励粉丝和行业活气，该系列选秀被叫停。乐华文娱的考试生出说念渠说念被部分堵塞，造星速率较着放慢，后续出说念的艺东说念主着名度不如从前，培养出的单一顶流艺东说念主也愈发稀有。

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安信海外研报觉得，乐华文娱的上风在于已在业内形制品牌效应，具有系统化的考试生培训及专科化的艺东说念主运营形状，以及长久互助的生意伙伴和阅历丰富的处置团队。但一体两面的是，公司的品牌形象高度依赖于签约艺东说念主的声誉，而文娱行业的监管战术多变，综艺节目、 电影及剧集的制作刊行存在省略情味，乐华在韩国市集的筹备也可能存在风险。

泛文娱业务中的虚构艺东说念主被乐华视为新的业务增长点。2020年6月，乐华与字节罕见互助推出女演叨拟偶像团体A-SOUL，乐华投资的虚构艺东说念主IP打造及运营商“尼斯畴昔”推出的虚构偶像男团量子少年于2021年12月出说念，虚构偶像女团EOE于2022年出说念。此外，就在近日，乐华再度互助蓝色光标推放洋风虚构偶像女团“吾音”。

不外，由于在虚构偶像的拓荒和运营技巧上仍有赖于互助伙伴，乐华仍难以获取上述虚构偶像团体的独家处置权，由此来看，虚构偶像带来的收益仍不开畅。

以运营最熟谙的A-SOUL为例，乐华招股书称，为进步A-SOUL的生意发展成果，乐华与互助伙伴建筑公约，自2022年起不再从事A-SOUL的生意发展，互助伙伴过甚关联东说念主士将领有筹备、处置及进行A-SOUL生意拓荒的独家权益，乐华只在部分情况下收取按公约产生的A-SOUL的部分收益。

乐华较着也仍是吸取训导，但愿在后续推出虚构偶像能拿到更大的自主权。招股书称，畴昔公司在订立关系虚构偶像合同期，将尽最大勤恳就权益进行磋商，以使公司能合理监督虚构艺东说念主的运作。

9月份上市未果后皇冠信用盘哪里开户，乐华等来了一个稍好的市集环境，王一博搭档梁朝伟主演的电影《无名》行将上映，影视文娱行业也有望等来三年疫情后的复苏，乐华终于圆了上市梦。但若何走好前路，乐华还需要审慎选用。

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